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Las reglas de inversión de DeFi
Reglas de inversión DeFi
Defi101
07.09.2021
Updated 11.03.2022
14:41

8 indicadores que cada inversor de DeFi debe conocer

Las finanzas descentralizadas, más conocidas como DeFi, están creciendo rápidamente y juegan un papel importante, si no clave, en la economía actual. Todos los días aparecen nuevos proyectos en esta área: algunos de ellos se vuelven líderes en la industria y pueden enriquecer a sus inversores, otros están condenados al fracaso o incluso calculados para ser engañados. Por ejemplo, los primeros inversores en Yearn Finance (YFI) podrían haber generado un rendimiento superior al 30.000% en solo un mes.

El rápido desarrollo de DeFi conduce al surgimiento de una gran cantidad de proyectos, entre los cuales es difícil elegir dignos de atención y determinar su valor para la comunidad, especialmente para inversores sin experiencia que no están familiarizados con el análisis fundamental.

Otro problema es la incertidumbre en las reglas de evaluación de proyectos, lo que complica su seguimiento. Los inversores no han desarrollado enfoques y estándares comunes para determinar la calidad de los nuevos proyectos, por lo tanto, a menudo se enfrentan a perspectivas poco claras o ambiguas.

¿A qué hay que prestar atención al invertir en DeFi? ¿Qué indicadores deben monitorearse al evaluar proyectos descentralizados? ¿Cómo determinar un precio justo para los activos DeFi e identificar plataformas poco prometedoras? – Responderemos estas y otras preguntas en el artículo.

La introducción: ¿por qué el análisis fundamental es tan importante?

El análisis fundamental es una forma de determinar el precio justo de un activo (como un valor o una criptomoneda) en función de factores económicos internos y externos. Los factores internos incluyen indicadores del proyecto como la capitalización y el número de usuarios activos. Los factores externos reflejan el estado actual del mercado de las criptomonedas, es decir, su dinámica tanto en general como en sectores individuales.

El análisis fundamental ayuda al inversor a comprender cuán subestimado / sobrestimado está un proyecto en particular. Justo para eso se desarrollan indicadores. Por ejemplo, la capitalización de una criptomoneda determina el valor total de todas las monedas extraídas. Veamos a qué indicadores debe prestar atención un inversor criptográfico.

  1. Total de activos bloqueados (TVL)

TVL o Total  de activos bloqueados es uno de los indicadores más importantes de la industria DeFi. De hecho, refleja la demanda del proyecto entre los inversores, pero no todo es tan simple. Como sugiere su nombre, TVL muestra el valor total de los activos bloqueados en el protocolo DeFi.

La dinámica general de TVL ayuda a determinar el interés actual de los inversores en proyectos descentralizados, además de demostrar una tendencia y permite predecir el estado del mercado.

Un TVL grande  no siempre significa que el proyecto sea realmente prometedor. Un enfoque integrado para la valoración de tokens DeFi es más eficiente. Por ejemplo, al evaluar TVL, identifique la cantidad de direcciones únicas que interactúan con el contrato del proyecto. Si hay pocas direcciones únicas, esto significa que solo los grandes inversores (ballenas) han invertido en el proyecto, mientras que otros usuarios han abandonado el proyecto casi sin atención. Estos proyectos pueden estar sobrevalorados.

Por otro lado, un valor total bloqueado bajo puede significar que el proyecto está infravalorado. Con un estudio detallado de la misma, es posible que en términos de funcionalidad la plataforma no sea inferior o incluso superior a los grandes protocolos DeFi.

¿Dónde encontrar el indicador TVL?

¿Sabía que DeFi Pulse Service ha emitido un token especial llamado DeFi Pulse Index (DPI), que incluye el valor de los 10 activos DeFi más grandes? Los tokens DPI se negocian en el intercambio descentralizado TokenSets.

  1. El rendimiento porcentual anual (APY)

APY refleja el rendimiento de los activos bloqueados. Los nuevos proyectos tienden a ofrecer un alto retorno de la inversión, lo que atrae a los inversores. Sin embargo, es necesario tener en cuenta la demanda del proyecto: si crece, los activos serán prometedores. De lo contrario, es probable que los primeros inversores simplemente tomen ganancias y abandonen el proyecto.

Note: A veces verá una APR (tasa de porcentaje anual) similar. Refleja lo mismo que APY.

La tasa de rendimiento anual puede ser engañosa y no refleja el valor real tanto del activo como del proyecto en sí. Además, para los proyectos DeFi, puede cambiar mucho en un corto período de tiempo: cuanto más TVL del proyecto, menor es el APY.

Al evaluar APY, es importante rastrear la dinámica de los tokens a largo plazo: si el precio continúa aumentando incluso con una caída en la rentabilidad, esto significa que los inversores están interesados ​​en el proyecto y mantienen activos.

¿Dónde buscar hay que  el indicador APY?

Puede encontrar el rendimiento anualizado en cualquier plataforma DeFi como Uniswap o Compound. Algunos servicios proporcionan datos APY para comparar la rentabilidad del token en protocolos DeFi:

  1. La relación P / S (precio / ingresos)

La relación precio / ingresos es conocida por los inversores del mercado de valores que refleja cómo el valor de mercado de una acción se relaciona con las ganancias anuales. Los inversores utilizan la relación P / S para determinar qué tan sobrevalorado o infravalorado está un activo.

Si la relación P / S es demasiado alta en relación con la norma, entonces el valor del criptoactivo está muy sobrevalorado y viceversa. El problema es que no está claro para DeFi qué valor debe considerarse la norma contra la cual determinar el valor razonable de un activo. Por ejemplo, para el mercado de valores, el valor normal es P / S <2.

Para calcular la relación P / S para DeFi, debe dividir la capitalización del proyecto (TVL) por la tasa de rendimiento anual  (APY). Para nuevos proyectos, la relación P / S siempre será baja debido a los altos retornos, por lo que este indicador será más confiable para las plataformas establecidas.

  1. La tasa de inflación

A menudo, un pequeño suministro de tokens (suministro total) se considera un signo positivo para el crecimiento a largo plazo de los criptoactivos. Sin embargo, esta es una afirmación errónea, ya que otros dos factores son más importantes:

Es difícil establecer de manera confiable cómo la tasa de inflación se considera correctamente normal al valorar los tokens. La dinámica de la demanda del activo será determinante. Por un lado, un mecanismo deflacionario, como el de Bitcoin, debería tener un efecto positivo en la dinámica del tipo de cambio en el futuro, pero al mismo tiempo, la rentabilidad (APY) de dicho activo será baja. Si, por el contrario, se genera una gran cantidad de tokens, entonces la rentabilidad de su inversión puede disminuir considerablemente o incluso volverse negativa. El indicador APY o APR se utiliza para estimar la inflación.

  1. El suministro total de tokens

Con base en este indicador, puede desarrollar una estrategia, cuya esencia es rastrear el suministro de tokens en las bolsas de criptomonedas. Los tokens DeFi se pueden rastrear tanto en intercambios centralizados (CEX) como descentralizados (DEX). El suministro total de tokens es el número total de todos los tokens negociados en la bolsa de criptomonedas.

La idea es que, si la cantidad de tokens negociados en los intercambios crece, esto puede indicar un interés creciente por parte de los vendedores (osos) y viceversa. Es especialmente importante realizar un seguimiento de los grandes movimientos de monedas. Los grandes jugadores (ballenas), por regla general, mantienen sus fondos en carteras criptográficas, ya que es la más segura. Si transfieren activos a la bolsa, esto puede significar que están listos para venderlos en cualquier momento. Del mismo modo, el retiro constante de activos de las bolsas significa que las ballenas están acumulando saldos de activos en sus billeteras criptográficas y puede ser un presagio de un rápido aumento en el tipo de cambio.

El servicio Whale Alert, disponible en Telegram y Twitter, ayudará a rastrear grandes movimientos de activos. Al suscribirse al canal Whale Alert, puede configurar notificaciones para recibir datos sobre grandes transferencias de criptomonedas a tiempo. No será superfluo tener en cuenta la relación de posiciones largas y cortas en el mercado de futuros, ya que este indicador refleja el sentimiento actual de los inversores y puede indicar una tendencia al alza / a la baja.

  1. El número de direcciones únicas

El crecimiento activo de direcciones únicas que interactúan con el contrato puede indicar un interés creciente en el proyecto DeFi. Esto puede crear la sensación de que la comunidad está creciendo y la plataforma está ganando cada vez más popularidad.

Pero tenga cuidado al utilizar este indicador, ya que puede proporcionar información falsa. Los monederos criptográficos, a diferencia de los bancos, brindan la capacidad de crear un número ilimitado de direcciones, por lo que no significa que todas las direcciones creadas pertenezcan a un solo usuario.

Por ejemplo, los usuarios pueden crear múltiples direcciones y realizar transacciones en la plataforma para recibir tokens gratis (airdrops), como sucedió con Uniswap. El intercambio entregó UNI gratis para cada dirección que realizó al menos una transacción para comprar o vender cualquier criptomoneda. Si ve direcciones antiguas que solo han realizado una transacción, es posible que no sean únicas.

  1. La especulación

Al evaluar los tokens, es necesario tener en cuenta si los inversores están interesados ​​en activos: fundamentales o especulativos. Una de las cosas principales es evaluar el valor a largo plazo del proyecto, sin tener en cuenta las fluctuaciones de precios volátiles. Incluso el rápido crecimiento del token no puede significar que el proyecto sea prometedor a largo plazo.

Tomemos, por ejemplo, el token YF Link (YFI), cuyo precio ha caído más de 20 veces en 1,5 años. Parece que la tasa ha crecido a raíz de la popularidad de YFI, uno de los tokens de más rápido crecimiento, que en menos de dos meses superó el valor de BTC. Como resultado, muchos creadores de proyectos intentaron repetir el éxito de Yearn Finance, y aparecieron muchos proyectos clones, cuyos tokens aumentaron su valor en poco tiempo, pero pronto cayeron con la misma rapidez, lo que sucedió con YFL.

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El único objetivo de tales proyectos es obtener ganancias rápidas, pero desde un punto de vista fundamental, no tienen ningún valor y, en el futuro, lo más probable es que simplemente dejen de existir. Para evaluar, debe realizar un seguimiento de las transacciones e intentar comprender con qué propósito las realizan los inversores, especialmente los grandes. Si la mayoría de las transacciones duran menos de una semana, esto indica un alto interés especulativo y la ausencia de uno a largo plazo. Para el desarrollo de un proyecto DeFi, es importante que tantos inversores como sea posible mantengan activos durante el mayor tiempo posible.

Las transacciones se pueden rastrear utilizando observadores de blockchain, que se eligen según la cadena de bloques que esté utilizando. Para Ethereum, uno de los exploradores más famosos es Etherscan, y para Binance Smart Chain, BSCScan.

  1. La actividad social

La actividad social no será indicador menos útil. En el mundo actual, donde las redes sociales son una parte integral de la vida cotidiana, es importante que la comunidad debata activamente sobre el proyecto. Si un proyecto tiene poca actividad social o cae activamente con un TVL alto, los usuarios no muestran mucho interés en él.

Si, por el contrario, los usuarios de las redes sociales están interesados ​​en el proyecto y lo discuten activamente, entonces se está acercando al reconocimiento masivo. Sin embargo, es importante tener en cuenta la naturaleza de las discusiones: es necesario que los usuarios hablen más sobre la utilidad y aplicación práctica del proyecto, y no solo sobre los movimientos de precios.

La conclusión

Los indicadores enumerados ayudarán a determinar las perspectivas de un proyecto DeFi. No olvide seguir el trasfondo de las noticias: sucede que incluso un proyecto muy popular comienza a perder capitalización debido a problemas con el contrato o la aparición de una plataforma descentralizada más prometedora.

Los indicadores son más útiles cuando se miden colectivamente. Así recibirá información más confiable y podrá evaluar de manera integral las perspectivas del proyecto de interés.