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¿Qué es Yield Farming?
¿Qué es Yield Farming_
Criptomoneda
07.09.2021
Updated 11.03.2022
14:43

En 2020, hubo un auge en las finanzas descentralizadas (DeFi), que brindó nuevas formas de generar ingresos mediante la inversión en criptomonedas, conocidas como agricultura de rendimiento (yield farming). Además, los titulares de criptomonedas pueden aumentar sus ganancias a través de una agricultura rentable o reducir las pérdidas cuando cae la tasa de criptomonedas.

A primera vista, la idea parece simple, pero si se profundiza, para obtener un ingreso significativo, los agricultores utilizan estrategias sofisticadas que les permiten maximizar las ganancias. En este artículo, hablaremos sobre qué es la agricultura de rendimiento, cómo se organiza, qué tipos de ella son, así como sobre sus  beneficios y riesgos.

¿Qué es la agricultura de rendimiento?

La agricultura de rendimiento, o yield farming  en palabras simples, es un conjunto de métodos para generar ingresos a partir de criptomonedas en protocolos DeFi. También se le llama minería de liquidez. De hecho, usted proporciona sus activos digitales a otros usuarios a través de contratos inteligentes, recibiendo una comisión por ello. La agricultura ha permitido que las criptomonedas se utilicen para generar ingresos adicionales para los titulares en lugar de estar muertos en sus billeteras.

El nombre “agricultura de rendimiento” es simbólico, porque el retorno de la inversión en DeFi se puede comparar con obtener una cosecha: cuanto mejor lo intente un agricultor, más cosecha obtendrá. Y el “rendimiento” puede verse afectado por las condiciones climáticas: la volatilidad del mercado de cifrado. Por ejemplo, la “cripto invierno” no solo puede reducir la cosecha, sino también “destruirla”; estos son los riesgos de una agricultura de rendimiento, que se analizarán con más detalle en otra parte del artículo.

La agricultura de rendimiento surgió con el lanzamiento de protocolos de liquidez como Uniswap o Synthetix. Sus usuarios lo utilizan para generar ingresos (minería de liquidez, por ejemplo). La base del ecosistema DeFi fue la plataforma Ethereum, el primer protocolo en utilizar contratos inteligentes. Esto permitió la creación de varias aplicaciones descentralizadas (DApps) en la parte superior de la red blockchain.

Más tarde, aparecieron otras plataformas que superaron a la red Ethereum. Debido a problemas de escalabilidad, así como al creciente número de usuarios y aplicaciones, la red enfrentó una gran carga, lo que llevó a transacciones costosas y lentas. Una de las redes más productivas fue Binance Smart Chain, la segunda plataforma en términos de número de usuarios y número de transacciones después de Ethereum.

¿Cómo funciona la agricultura de rendimiento?

Primero necesitará cualquier par de criptomonedas disponibles en el protocolo de liquidez seleccionado, como Uniswap, 1 pulgada o PancakeSwap. Si no tiene el par correcto, el activo faltante se puede comprar en las mismas plataformas. Estos protocolos están descentralizados, es decir, no están controlados por un nodo centralizado.

Note: Aunque todas las transacciones pasan por un contrato inteligente, es solo un programa que ejecuta las instrucciones que se le dan. Pero los mineros (o validadores de red) agregan transacciones y bloques. El contrato inteligente no los gestiona, solo asegura el cumplimiento de las obligaciones entre las partes de la transacción.

Una vez que haya recibido las criptomonedas requeridas, deben bloquearse en el protocolo para que otros usuarios puedan usarlas. Le pagarán una comisión por esto. En otras palabras, debe agregar activos al fondo de liquidez o proporcionar liquidez al intercambio. Estos usuarios se denominan proveedores de liquidez.

Para comprender mejor la mecánica de la agricultura de rendimiento, comprendamos qué es un fondo de liquidez.

¿Qué es un fondo de liquidez?

Un fondo de liquidez  o Liquidity Pool es un contrato inteligente que almacena todos los fondos de los proveedores de liquidez. Los titulares pueden retirar sus activos del contrato inteligente en cualquier momento sin restricciones. Pero no todo es tan simple: el hecho es que los proveedores de liquidez se enfrentan al riesgo de pérdidas transitorias.

La pérdida impermanente en palabras simples es una pérdida temporal soportada por los proveedores de liquidez debido a la volatilidad de las criptomonedas. En otras palabras, las pérdidas volátiles ocurren cuando los comerciantes realizan grandes compras de una o la venta de otra criptomoneda en pares. Si el proveedor de liquidez retira fondos durante este período, las pérdidas serán permanentes.

La mecánica puede diferir en diferentes plataformas. Por ejemplo, en Uniswap, los usuarios pueden agregar activos al grupo directamente. Pero en otros protocolos, la mecánica puede ser diferente: por ejemplo, en PancakeSwap, los titulares primero deben obtener tokens LP correspondientes al grupo, y solo entonces se pueden agregar al grupo para la agricultura.

Otra forma de minar la liquidez son los créditos criptográficos (lending) con garantía en criptomoneda. Este enfoque ayuda a los inversores a cubrir los riesgos y a aplicar sofisticadas estrategias agrícolas rentables. Sin embargo, el aterrizaje conlleva altos riesgos debido al hecho de que la garantía puede liquidarse si el tipo de cambio del activo de garantía cae bruscamente

Por lo tanto, los protocolos DeFi requieren una alta seguridad, que puede oscilar entre el 200% y el 750%. Esto significa que para obtener $ 100 deberá bloquear en un contrato inteligente de $ 200 a $ 750 en criptomonedas.

¿Cómo se acumulan las recompensas?

Por agregar activos al fondo de liquidez, los agricultores reciben recompensas que se generan mediante un contrato inteligente a partir de las comisiones pagadas por los comerciantes o de otra manera. Como regla general, la plataforma DeFi acumula recompensas en tokens nativos, es decir, emitidos por esta plataforma.

Por ejemplo, el intercambio de criptomonedas Uniswap paga a los agricultores de UNI, 1 pulgada paga tokens de 1 PULGADA y PancakeSwap paga a CAKE. Pero este no es necesariamente el caso: las plataformas pueden pagar recompensas con otros tokens, pero cualquiera de estos tokens debe pertenecer a la red central en la que se construye la infraestructura. Las plataformas en Ethereum pueden generar ingresos solo en tokens ERC-20 y en Binance Smart Chain – BEP-20.

Note: este enfoque puede cambiar en el futuro. Los desarrolladores de cadenas de bloques están trabajando activamente en soluciones de cadenas cruzadas que crearán puentes entre diferentes cadenas de bloques o, en otras palabras, las harán interoperables. Esto significa que las plataformas se volverán independientes de una cadena de bloques en particular y podrán operar incluso en múltiples cadenas de bloques. Esto, por ejemplo, generará ingresos a partir de tokens ERC-20, recibiendo BEP-20 como recompensa y viceversa.

La situación actual hace que las diferentes plataformas DeFi sean inflexibles y “bloqueadas” en un ecosistema, lo que fragmenta la industria. Actualmente, los titulares no pueden transferir activos de una cadena de bloques a otra sin un intermediario centralizado. Pero pronto aparecerán tales soluciones. Por ejemplo, la plataforma Polygon está construyendo un ecosistema de capa 2 que no solo escalará la red Ethereum, sino que también la vinculará a otros ecosistemas.

¿A qué llamar la atención a la hora de elegir una plataforma descentralizada?

Uno de los indicadores más importantes de las plataformas DeFi es la relación TVL – Valor total bloqueado o el número total de activos bloqueados. El término co-surgió con DeFi y esencialmente significa la liquidez conocida por los operadores tradicionales. TVL muestra cuántos activos totales han contribuido los proveedores a los fondos comunes de liquidez y, por lo general, se expresa en moneda equivalente.

La relación TVL es común a todos los tipos de plataformas DeFi: AMM, DEXes, Landing y Assets. Este es uno de los principales indicadores que miden la dinámica actual del mercado DeFi. Con este índice, puede comparar el tamaño de las plataformas DeFi para evaluar su popularidad y otras cualidades.

Los protocolos DeFi grandes con TVL grande son considerados los más confiables y probados por muchos usuarios. Sin embargo, esto también indica que es poco probable que la rentabilidad de los fondos comunes de liquidez sobre ellos sea alta: la mayoría de las veces no superan el 100% anual.

Por otro lado, las plataformas menos líquidas proporcionan altos rendimientos, que a veces superan el 1000%. Pero esto significa que los protocolos han aparecido recientemente en el mercado y aún están mal probados, por lo que pueden representar un mayor riesgo.

Note: de hecho, no siempre una TVL grande proporciona un rendimiento menor y una pequeña proporciona una mayor. La rentabilidad de la agricultura también depende de la actividad de los comerciantes: cuanto mayor sea, mayores serán los ingresos de los proveedores de liquidez.

El indicador de valor total bloqueado se puede rastrear en sitios como DeFi Pulse y DappRadar. Este último puede monitorear plataformas DeFi no solo en Ethereum, sino también en otras redes, como Binance Smart Chain o Tron.

¿Qué determina la rentabilidad de las fincas y los fondos de liquidez?

Las plataformas calculan automáticamente los indicadores de rentabilidad anualmente en base a los algoritmos establecidos en el protocolo. Se utilizan dos indicadores para calcular la rentabilidad: el porcentaje de rendimiento actual (APY) y la tasa de porcentaje anual (APR).

APR y APY cambian regularmente según la actividad de los comerciantes en el intercambio y la cantidad de activos bloqueados (TVL). La única diferencia entre los indicadores es que el APY tiene en cuenta el efecto de la suma, es decir, un porcentaje complejo: la reinversión de las ganancias para obtener aún más ganancias. Estos coeficientes pueden ser intercambiables.

El problema es que es extremadamente difícil predecir APR y APY a largo plazo, porque en solo un día estas métricas pueden cambiar en varios o incluso decenas de por ciento. Esto se debe a la alta competencia: cuando surge la oportunidad de obtener una APR alta, es más probable que los inversores agreguen activos al grupo para obtener el mayor rendimiento.

En este momento, se lanzan otros pools, cuya rentabilidad, por el contrario, está creciendo. Para predecir cambios a corto plazo en el rendimiento, puede usar la relación TVL como indicador y monitorear las tendencias en diferentes plataformas DeFi.

Los protocolos populares para la agricultura de rendimiento

Ahora la cantidad de protocolos DeFi es de cientos, y aparecen nuevos casi todos los días: no se pueden seguir todos. Pero esto no es necesario, ya que existen plataformas descentralizadas bien conocidas, que son suficientes para comenzar a ganar en una agricultura de rendimiento.

No existe un sistema único de ingresos: depende de la plataforma específica y la experiencia del inversor. Además, cambian con regularidad. Debe comprender cómo se configura un protocolo antes de comenzar a extraer liquidez. Estos son los protocolos DeFi populares para la agricultura de rendimiento.

Aave

La plataforma descentralizada más grande de todo el ecosistema DeFi en el momento de escribir este artículo. Aave es una plataforma de aterrizaje en Ethereum, que le permite recibir y emitir préstamos en criptomonedas. Más recientemente, Aave se convirtió en un protocolo de múltiples cadenas y ahora también se ejecuta en Binance Smart Chain.

Curve Finance

El segundo protocolo DeFi más capitalizado (TVL), que se convirtió en multicadena después de Aave. Curve Finance se convirtió en el primer intercambio descentralizado (DEX) en operar en dos blockchains a la vez: Ethereum y Binance Smart Chain. El intercambio es notable por permitir que los grandes comerciantes (ballenas) intercambien grandes sumas de monedas estables prácticamente sin deslizamientos.

Compound Finance

La segunda plataforma de aterrizaje más grande. No solo acumula intereses en los tokens proporcionados a crédito, sino que también recompensa a los acreedores con sus propios tokens COMP. Los ingresos se generan simplemente: debe agregar activos al fondo de crédito, después de lo cual las recompensas comenzarán a acumularse de inmediato.

Maker

Una de las primeras y más grandes plataformas descentralizadas de la industria DeFi. Fueron los desarrolladores de Maker Dao quienes desarrollaron la moneda estable DAI, vinculada al dólar.

Para generar un DAI, el usuario debe bloquear ETH o algunos otros tokens, después de lo cual las monedas estables resultantes se pueden usar para varias estrategias agrícolas rentables.

Uniswap

El mayor creador de mercado automático del momento. Uniswap ha simplificado la mecánica para agregar criptoactivos a los fondos de liquidez. En la misma plataforma, puede intercambiar rápidamente tokens ETH y ERC-20. Los proveedores de liquidez reciben recompensas de las comisiones pagadas por los comerciantes en la plataforma Uniswap.

La plataforma se convirtió rápidamente en una de las más populares debido a su facilidad de uso y su interfaz intuitiva.

Yearn Finance

Este protocolo DeFi ganó tanta popularidad en 2020 que el tipo de cambio del token nativo de YFI se disparó un 30.000% en menos de un mes, lo que lo convierte en uno de los activos de más rápido crecimiento en la historia de las criptomonedas. A modo de comparación, Bitcoin tuvo que superar más de 5 años para mostrar el mismo resultado.

Yearn Finance ofrece una combinación de servicios financieros: fondos de liquidez, depósito y criptodepósitos (bóvedas), similares a los depósitos bancarios. Tiene una interfaz simple, que es adecuada para principiantes, pero la mecánica no es tan obvia.

Synthetix

Uno de los protocolos DeFi más exclusivos. Synthetix permite a los titulares de ETH y tokens emitir prácticamente cualquier activo sintético (tokenizado) respaldado por una criptomoneda base. En otras palabras, puede bloquear las monedas Ethereum y obtener acciones tokenizadas de Google o Apple, petróleo e incluso oro a cambio.

Una condición importante: un activo sintético debe tener un precio mensurable. La lista de activos sintéticos disponibles ya es bastante grande y solo se expandirá en el futuro.

PancakeSwap

La plataforma AMM más grande del ecosistema Binance Smart Chain. Los usuarios de PancakeSwap pueden participar en la agricultura y obtener ingresos en tokens CAKE nativos. Además de la agricultura lucrativa, los tokens no intercambiables (NFT) y las loterías también están disponibles en PancakeSwap.

Las ventajas y desventajas de la agricultura de rendimiento

La principal ventaja de la agricultura de rendimiento  es la asequibilidad. No es necesario abrir una cuenta bancaria para acceder a los servicios financieros o recibir ingresos de la agricultura. La edad, la situación geográfica y social no son importantes. Los requisitos mínimos ayudan a cualquier persona a acceder a las plataformas DeFi. Todo lo que necesita para la agricultura es una billetera personal y criptomonedas. Además, no existen intermediarios que deban pagar una comisión por sus servicios. Todas las transacciones se realizan directamente entre usuarios a través de un contrato inteligente.

Pero esto, desafortunadamente, también tiene las desventajas de una agricultura rentable: la falta de experiencia y un conocimiento mínimo de cómo funciona la industria de DeFi y la criptoseguridad conduce a mayores riesgos. En primer lugar, es importante comprender cómo protegerse al utilizar protocolos descentralizados.

La agricultura puede beneficiar tanto a los inversores como a los desarrolladores de proyectos. Por ejemplo, de esta manera, pueden atraer a muchos titulares a la plataforma, distribuyendo sus propios tokens entre ellos en lugar de realizar tokenseils ICO o IEO, que requieren costos considerables. También resuelve el problema de colocar tokens en intercambios, lo que puede llevar varios meses.

Una de las principales desventajas de la agricultura rentable es la alta complejidad, por lo que es difícil para los principiantes comprender la mecánica de la agricultura. Para obtener altos rendimientos, debe comprender cómo funcionan las diferentes plataformas, desarrollar estrategias y cambiar rápidamente entre diferentes grupos de liquidez y protocolos DeFi. Por tanto, la minería de liquidez es más adecuada para profesionales.

Los riesgos

El primer riesgo está asociado con las pérdidas no permanentes de las que hablamos anteriormente. El valor de la acción en el grupo puede disminuir debido a la caída del precio de las criptomonedas. Sin embargo, para los titulares, esto difícilmente puede considerarse una desventaja, ya que es probable que continúen manteniendo sus activos de todos modos. Por el contrario, la minería de liquidez en este caso les ayuda a reducir las pérdidas y, en consecuencia, a reducir los riesgos de invertir en criptomonedas.

Otro riesgo es la creciente popularidad de DeFi, que atrae no solo a entusiastas e inversores de las criptomonedas, sino también a estafadores. Debido a la gran cantidad de plataformas que aparecen con regularidad, es difícil entender cuál de ellas está dirigida a largo plazo y cuál busca “lucrar” en titulares inexpertos.

Muchas plataformas nuevas ofrecen altos rendimientos para atraer a tantos inversores como sea posible. El problema es que incluso sin intenciones maliciosas, los desarrolladores pueden ejecutar un protocolo “sin procesar” en el que los piratas informáticos pueden detectar vulnerabilidades y eliminar los activos de los usuarios. Esto ha sucedido incluso con plataformas conocidas como SushiSwap y Yam Finance.

¿Cómo se reducen los riesgos de inversión?

Para hacer esto, los titulares agregan un par de monedas estables, como Tether (USDT), DAI, Usd Coin (USDC) o Binance USD (BUSD). De esta forma, los proveedores de liquidez cubren riesgos, es decir, abren posiciones opuestas. A medida que Ethereum se vuelva más barato, la tasa de cambio de las monedas estables en su contra aumentará.

Para reducir los riesgos al mínimo, los usuarios pueden agregar pares de monedas estables, como USDT-BUSD, USDT-DAI, UST-USDC, etc. En este caso, los inversores estarán protegidos de la volatilidad de las criptomonedas, pero el rendimiento será menor: por regla general, rara vez supera el 20% anual, especialmente durante los períodos de corrección en el mercado de las criptomonedas, cuando muchos inversores retiran sus activos a monedas estables.

La conclusión

Ahora está familiarizado con los conceptos básicos de Yield Farming y el principio general de funcionamiento de los protocolos DeFi, y ya puede comenzar a dar los primeros pasos en una agricultura rentable. No se olvide de los riesgos y aprenda estrategias para invertir eficazmente en fondos de liquidez. Cuanto mejor domines las estrategias agrícolas, más útil te resultará en el futuro.

¡La experiencia lo ayudará a mantenerse por delante de otros inversores y a obtener la APR más alta de sus inversiones!