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O Bitcoin é uma reserva de valor?
Bitcoin é uma reserva de valor_
Criptomoeda
15.09.2021
Updated 12.03.2022
6:57

Há uma opinião de que é mais seguro investir em metais preciosos e outras joias. Pois, com o tempo não perderão o seu valor e mesmo podem custar mais no futuro. É por isso que as pessoas continuam investindo seu dinheiro em prata ou ouro. E tais medidas se justificam – metais preciosos realmente garantem dinheiro contra crises nos mercados tradicionais.

Recentemente, um tipo completamente novo de financiamento apareceu – criptomoedas. O primeiro deles foi o Bitcoin, ou também é chamado “ouro digital”. Após seu surgimento, as pessoas começaram a discutir se essa ferramenta é um investimento lucrativo. Embora alguns digam que sim, outros especialistas não estão prontos para se desviar das ideias tradicionais. Vamos nos envolver em uma discussão para descobrir quem está certo.

Uma reserva de valor – o que é?

Uma reserva de valor é um ativo que pode manter seu preço em um nível consistentemente alto por um longo tempo. Idealmente, se a reserva de valor apenas agregar valor com o tempo. Se o valor do ativo em questão cair, é uma má opção para salvar as suas poupanças. Em outras palavras, uma reserva de valor deve permanecer com o mesmo valor por muito tempo, apesar da situação geral do mercado.

Gemas, metais preciosos e imóveis geralmente vêm à mente ao se considerar qual opção de ativo escolher como banco de poupança. Mas eles são, em qualquer caso, dependentes das flutuações do mercado, embora isso não seja tão perceptível no longo prazo. O Bitcoin revolucionou o conceito de investimento, tendo seu preço disparado milhares de vezes ao longo de vários anos. Agora não é surpresa que o seu nome alternativo seja “ouro digital”.

Quais características um banco de poupança confiável deve ter?

Para entender como escolher um banco de economia de qualidade, primeiro é aconselhável descobrir o que acontecerá se você cometer um erro nessa escolha. Acredite que você definitivamente não gostar das consequências de uma decisão errada.

  1. Ao fazer uma escolha, em primeiro lugar, você precisa estar atento à durabilidade do fundo em questão. Para que a poupança seja justificada, você precisa que o fundo onde está investindo seja durável. No mínimo, deve ser armazenado por pelo menos vários anos. É por isso que, apesar de os produtos alimentares terem um valor indescritível para o nosso organismo, a sua vida é demasiado curta, pois os alimentos deterioram-se muito rapidamente. Como resultado, o seu valor está caindo rapidamente e, posteriormente, reduzido a zero.
  2. O segundo fator a observar é o valor. O fundo deve ter um preço relativamente alto. Além disso, o valor em questão deve ser relativamente estável e durável. Frequentemente, é fornecido por necessidade e limitação. O valor de um recurso cai quando a sua quantidade se torna ilimitada e há uma oportunidade de obter ainda mais. Em outras palavras, para manter o valor do ativo de poupança em um nível suficiente, é preciso ter certeza de que sua quantidade é limitada e a demanda é constante.

As pessoas costumavam armazenar objetos de valor em conchas, mas agora muitos acreditam que algumas moedas fiduciárias como o dólar e o euro são a melhor reserva de valor. O principal argumento é que as moedas em questão permanecem valiosas por muito tempo. Mas lembre-se das crises financeiras do passado. Que quantidade grande de pessoas perderam as suas poupanças devido à insolvência desta ou daquela moeda. O fato é que o valor relativo do dinheiro cai muito quando mais unidades de uma determinada moeda aparecem no mercado. Portanto, mesmo tendo arrecadado grandes poupanças, você deve estar preparado para que em dez anos você possa, se não perder o seu poder aquisitivo, reduzi-lo significativamente. Claro, isso não se aplica a todas as moedas, portanto, os especialistas recomendam fazer economias em diferentes moedas. Então, a situação crítica do mercado não será tão difícil.

Se você não acredita nisto, vamos traçar um paralelo simples. Digamos que você tivesse cem mil dólares em 2000. Com esse dinheiro, você poderia comprar uma casa e um bom carro, e também morar por algum tempo. Hoje, essa quantia de dinheiro não parece tão grande. Pelo menos, você não pode comprar tanto. A causa é a inflação em relação aos preços de bens e serviços. O governo geralmente imprime mais dinheiro do que é realmente necessário, portanto, o valor do dinheiro diminui com o tempo.

Como há mais dinheiro em circulação do que no momento do investimento, o seu poder de compra geral caiu significativamente, embora a quantidade de fundos acumulados não tenha mudado. A produção de moeda fiduciária é barata, por isso é fácil preencher o mercado. Mas uma boa reserva de valor se distingue pelo fato de ser impossível ou muito difícil para saturar o mercado. A parte do investidor não é diluída com injeções adicionais e não perde o seu poder de compra.

Considere, por exemplo, a opção de economia mais relevante, ouro. A sua quantidade é limitada, pois, a extração de ouro é um processo complexo e trabalhoso. Além disso, não existe tanto no nosso planeta. Se, por algum motivo, a demanda por ouro aumentar drasticamente, não será fácil satisfazê-la. É por isso que o valor do metal em questão é sempre alto e só vai crescer com o tempo. Isso significa ser lucrativo investir nele.

Por que o Bitcoin receberá o status de reserva de valor

O segundo nome do Bitcoin é ouro digital. Ele recebeu esse nome logo após ter aparecido no mercado, e com o tempo só provou sua veracidade. Bitcoin é considerado um dos ativos mais confiáveis ​​hoje. Os defensores da moeda digital argumentam que o Bitcoin tem tudo para ser considerado uma reserva de valor que agregará valor ao invés de desvalorizar com o tempo.

Os oponentes dizem que o Bitcoin tem volatilidade muito alta, porque um ativo que pode perder até 20% do seu valor em um dia e depois devolvê-lo não é muito adequado para armazenar dinheiro. Mas, como o longo prazo mostrou, o Bitcoin é um ativo lucrativo mesmo com esses picos. Vamos considerar mais detalhadamente por que tem tanto sucesso.

Bitcoin é escasso

O número de bitcoins é limitado – apenas 21 milhões de moedas estão disponíveis. Nunca haverá mais  – o protocolo não permitirá a criação de moedas adicionais. Você pode obter moedas minerando-as. Mineração é o processo de resolver problemas criptográficos usando equipamentos sofisticados. É assim que os mineiros formam cadeias de blocos e, como recompensa por isso, recebem bitcoins – a moeda de blockchains.

Inicialmente, os mineiros podiam extrair bitcoins em um computador simples e receber uma recompensa maior (25 BTC), mas quando um certo valor no sistema era alcançado, ocorria halving. Este conceito implica reduzir a remuneração pela metade. Ou seja, se após a primeira halving, os mineiros receberam 12,5 BTC para criar um bloco, então em 2020 – apenas 6,25 BTC. Segundo cálculos, esse processo deve durar cem anos e terminar quando a última moeda for extraída. As moedas mineradas são adicionadas à circulação, mas o processo de mineração está se tornando cada vez mais complicado, porque a oferta cai regularmente e nunca ultrapassará a linha especificada de 21 milhões.

Vamos dar um exemplo. Se você tiver 20% de todos os bitcoins que foram ou serão emitidos, mesmo após décadas você terá o mesmo número de moedas. A criptomoeda não tem um governo que possa complementar o máximo absoluto. Portanto, os detentores não terão tais problemas como com a moeda fiduciária, cujo montante está em constante crescimento.

Criptomoeda é descentralizada

O software do Bitcoin é um código aberto que pode ser copiado, modificado e executado novamente. O nó começará a funcionar, só que já está invisível para a rede, e os outros nós não estão conectados a ela. Portanto, o programa em execução é um fork e não faz parte da rede do Bitcoin original. No fundo, é uma cópia que não tem o valor do original. Se fizermos uma analogia com a fotografia de uma pintura famosa, ela mostra a mesma coisa, mas não é a mesma obra de arte.

As criptomoedas não têm um centro de controle. A rede do Bitcoin é composta por um grande número de usuários que executam software nos seus computadores. O equipamento informático torna-se um participante de pleno direito da rede, e participa no seu suporte. Para alterar o protocolo, você precisa obter o consentimento da maioria dos usuários.

A cada ano fica mais difícil fazer alterações no protocolo, uma vez que novas moedas são mineradas dessa forma, e isso acarreta uma possível perda do valor das antigas. Portanto, para se chegar a um consenso, são necessários equipamentos cada vez mais potentes e as tarefas tornam-se mais difíceis.

Quanto maior a rede seja, mais difícil será fazer alterações nela. É por isso que o processo de mineração pode levar centenas de anos ou até mais. Mas, graças a isso, você não pode se preocupar que a oferta total inchará e os titulares perderão suas economias. Os especialistas argumentam que o Bitcoin não se comporta como uma moeda fiduciária, mas como um recurso natural. Daí o paralelo adequado com o ouro criptográfico.

Bitcoin é “bom dinheiro”

Bitcoin é uma moeda com todas as características de outras moedas valorizadas no mercado há séculos. Por exemplo, o mesmo ouro. Ao mesmo tempo, o Bitcoin é um recurso escasso que está ganhando valor com rapidez e confiança. Não é de se surpreender que o Bitcoin tenha recebido o status de “bom dinheiro”.

Por ser ouro digital, possui quase todas as qualidades do metal precioso em questão. A menos que você possa segurar o Bitcoin em suas mãos e admirar seu brilho, porque é um recurso virtual, não físico. Mas é durável e escasso. Além disso, possui outras características importantes: separabilidade, portabilidade e intercambiabilidade. São essas qualidades que consideraremos adiante.

Intercambiabilidade

Este conceito significa que todos os bitcoins são como duas ervilhas da mesma vagem e podem substituir-se. Ouro, ações e fundos fiduciários têm parâmetros semelhantes. Por exemplo, se você adquirir duas ações da mesma organização, o preço delas será idêntico. Ou seja, se você quiser vender ações, pode levar qualquer uma e não diferirá de seus “irmãos”.

Mas no caso de bitcoins, não é tão simples. Claro, na maioria das situações, 1 BTC é realmente totalmente igual a 1 BTC, mas apenas se você não considerar essas unidades monetárias em relação às transações. Por exemplo, se as moedas foram obtidas por um método ilegal (como resultado de atividade criminosa), não serão aceites, mas colocadas na lista negra. Além disso, não importa que as moedas em questão tenham sido recebidas pelo titular depois de terem sido associadas a um crime.

É difícil para uma pessoa comum entender a complexidade dessa questão, se antes estava lidando apenas com moeda fiduciária. Dólares são quase impossíveis de rastrear, mas bitcoin, sim. Toda a rede é um histórico completo de transações, portanto, se o seu Bitcoin esteve envolvido em transações ilegais algumas transações atrás, existe o risco de que seja colocado na lista negra.

É por isso que os Bitcoins, que estão no mercado há muito tempo e têm um longo histórico de transações, podem ser vendidos por menos. E as moedas recém-extraídas se tornarão mais valiosas, já que os riscos são mínimos. Mas este é apenas um cenário possível, que pode não acontecer. Até agora, os Bitcoins são iguais e não há muitos casos de congelamento de ativos registrados que causem preocupação.

Portabilidade

Portabilidade refere-se à conveniência de transporte de um ativo. Se o papel-moeda for fácil de transportar de um lugar para outro, o transporte de petróleo pode ser um desafio. Para que um fundo seja usado para conter poupanças, é importante que esteja em uma forma transferível.

O “fator de forma”, ou apresentação material de um fundo, é muito importante, e o ouro tem muitas vantagens nesse aspeto. O ouro é usado para fazer moedas, joias e obras de arte. Uma moeda de ouro padrão custa cerca de $1.500, mas é improvável que uma pessoa comum gaste essa quantia por dia. É muito mais conveniente usar valores menores para compras diárias.

Claro, o ouro é uma ótima maneira de armazenar dinheiro, mas quando se trata de portabilidade, o Bitcoin ganha. O motivo está na virtualidade do ativo em questão. Em outras palavras, você não precisa interagir fisicamente com o Bitcoin para realizar uma operação. Bilhões de dólares de riqueza podem ser armazenados em uma unidade flash normal ou em uma carteira digital de criptomoeda. Você nem precisa de um cofre, basta criar uma senha complexa.

Mover bitcoins também não é difícil – as transações ocorrem em um ambiente digital. Mas, para se deslocar de um lugar para outro, bilhões de dólares em ouro terão que pensar em como transportar várias toneladas de barras de ouro. E se você pensar nisso, esse procedimento vai custar muito caro, enquanto os Bitcoins são movidos por um centavo e com um alto nível de segurança.

Divisibilidade

Esta é outra qualidade importante do Bitcoin. É dividido em pequenas partes – satoshi. Um Bitcoin contém centenas de milhões de satoshi, portanto, apesar do custo cósmico do Bitcoin, o preço de um satoshi é microscópico. Esta divisão permite aos usuários realizar transações com facilidade, mesmo que sejam de pequeno valor. Além disso, isso vai continuar por um longo tempo, embora os Bitcoins estejam crescendo rapidamente em preço. O sistema suporta transferências de valores com oito casas decimais.

Se você investir em bitcoin, essa divisão permitirá que você faça pequenos investimentos em satoshi, mesmo que você não consegue comprar o bitcoin inteiro. Mas com o ouro, essa divisão nem sempre é possível. Claro, uma moeda pode ser cortada em várias partes e até mesmo obter um bom dinheiro por essas peças. Mas, em primeiro lugar, esse trabalho exigirá esforço e, em segundo lugar, porque uma moeda, de fato, é um elemento indivisível, devido ao dano, o seu preço pode cair.

Usando bitcoin para armazenar fundos, trocar e liquidar

Hoje existe uma opinião de que o Bitcoin é apenas um meio para mover dinheiro de um ponto a outro. Antes de obter o valor de uma moeda de pagamento completa, o Bitcoin precisa passar por várias etapas importantes. Enquanto isso, a primeira criptomoeda não pode ser usada como instrumento de pagamento. A afirmação mais comum é que, neste estágio, a criptomoeda está no estágio de uma novidade colecionável.

Inicialmente, apenas um pequeno grupo de entusiastas adotou esta unidade. Mas, graças a eles, a criptomoeda passou a ser utilizada como um ativo com alto nível de funcionalidade e segurança. Posteriormente, os amadores foram atraídos pelos criptoproprietários e, quando o ativo começou a demonstrar sua alta volatilidade, os especuladores começaram a trabalhar com o Bitcoin.

Hoje, existe um estágio de transição entre o descrito acima e o próximo – quando a tecnologia pode ser usada como reserva de valor. Para conseguir isso, você precisa seguir algumas etapas:

Mas muitos usuários acreditam que o Bitcoin já pode ser usado como meio de armazenar dinheiro. E isso apesar do fato de que a lei de Gresham está mais ativa em relação ao Bitcoin do que nunca. Em outras palavras, nem o dinheiro mais conveniente, eficiente e fácil de usar exclui os melhores negócios. Se você oferecer duas opções de moeda – boa e má, então, de acordo com essa lei, a moeda ruim será gasta e a boa preferirá se acumular. Foi o que aconteceu com o Bitcoin – a primeira moeda é mantida pelos usuários, porque eles acreditam que não só reterá seu valor, mas o aumentará.

No caso de um maior crescimento da rede bitcoin, o número de usuários aumentará, o que levará a um aumento da liquidez da unidade financeira em questão. Isso significa que o sistema ficará mais estável. E quando o sistema se estabilizar, não haverá necessidade de segurar a criptamoeda e os movimentos do mercado se tornarão mais ativos. Então, o Bitcoin passará para o estágio de meio de troca. Ao mesmo tempo, as moedas se tornarão mais ativamente envolvidas nas transações de pagamento.

Quando o número de usuários se torna ainda maior e eles começam a usar bitcoins ativamente em operações diárias, a criptomoeda em questão cruzará o limiar de outro estágio muito importante em sua vida – se tornará uma unidade de conta completa. Nesta fase, com a ajuda de bitcoins, será possível avaliar o valor de outros ativos em qualquer lugar. Se isto realmente funcionar, é provável que o Bitcoin consiga suplantar a maioria das moedas modernas.

Argumentos contra o uso de bitcoin como reserva de valor

A seção anterior pode ser apresentada tanto como um olhar para o futuro quanto como um desenvolvimento de eventos completamente fabuloso. Vamos levar em consideração os comentários críticos para uma consideração completa da situação.

Bitcoin é uma moeda digital

Satoshi Nakamoto desenvolveu o Bitcoin como uma moeda digital operando em um sistema ponto a ponto. Isso é exatamente o que diz o whitepaper. Este formato estipula que o Bitcoin obtém seu valor do uso. Em particular, com a sua ajuda, as compras são feitas e as operações de câmbio ocorrem em conjunto com o Bitcoin. Portanto, se você acumular essa cripta, prejudicará apenas às suas poupanças. A oferta básica de bitcoin não será determinada pelas condições de mercado, mas pela especulação de indivíduos.

Claro, as disputas entre titulares e usuários ativos da rede podem ser chamadas ideológicas, mas levaram ao fato de que em 2017 a rede experimentou uma cisão real. O cerne do problema era que alguns usuários queriam um sistema com grandes blocos para que o custo das transações caísse devido a isso. A rede original estava sobrecarregada, o que aumentava o custo das transações. Como resultado, as transações de pequenos valores deixaram de ser lucrativas. Qual é a razão para comprar algo por $2 se você tiver que pagar todos os $10 pela transação?

Para resolver o problema, foi criado o Bitcoin Cash – uma bifurcação do sistema original. Mas o sistema original também iniciou uma atualização massiva – SegWit. Graças à atualização em consideração, a capacidade nominal das unidades aumentou. Além disso, foi desenvolvido o conceito Lightning Network, que movimentava transações com tarifas baixas para fora da rede. Porém, enquanto a Lightning Network é apenas um protótipo, isso não se diferencia pela perfeição do conceito. Para começar, é muito mais difícil usar tal sistema, portanto, métodos para simplificar o processo ainda estão sendo procurados.

Como o espaço em bloco é popular, se você quiser que sua transação passe pela fila mais rápido quando a rede estiver ocupada, você terá que pagar mais. Portanto, outro fator crítico é a falta de um algoritmo bem pensado para o crescimento do bloco quando o sistema o exigir. Portanto, o uso do Bitcoin como moeda para operações de liquidação ainda está em sérias dúvidas.

A criptomoeda não tem valor intrínseco

O ouro perdeu parte da sua influência depois que o padrão-ouro foi nivelado. Mas esse metal ainda ocupa uma posição elevada na lista de reserva de valor. Influenciou a formação da civilização, porque muitos se incomodam com a sua comparação com o Bitcoin, que apareceu apenas há alguns anos. Além disso, o Bitcoin não tem reforço material, o que também o deprecia significativamente na frente do principal símbolo de status e riqueza.

Fora de sua rede, o Bitcoin é completamente inútil, enquanto uma barra de ouro pode ser fundida em uma bela peça de joalheria. O Bitcoin emula ouro, mas não pode se tornar um, pois é um ativo exclusivamente digital de valor muito duvidoso. Mas o mesmo pode ser dito sobre dólares e outro papel-moeda. Na verdade, esses são pedaços de papel lindamente desenhados. Mas o governo diz que eles têm valor e nós acreditamos nisso.

E, claro, o Bitcoin não é um ativo tão popular. Muitos nem mesmo sabem o que é, mas todos sabem sobre ouro ou até mesmo dólares. Os Bitcoins são simplesmente perdidos no contexto de outros valores.

Alta volatilidade e correlação

As pessoas que receberam bitcoins quando essa moeda digital estava ganhando impulso estão felizes em ver quanto custa agora. E as pessoas que investiram em bitcoin quando estava no auge e venderam quando a criptomoeda começou a despencar de valor? Certamente não estão muito felizes com as perdas. E como o Bitcoin teve vários altos e baixos, muitas pessoas perderam o seu dinheiro.

Bitcoin é uma unidade altamente volátil. O seu preço pode subir e descer várias vezes ao dia. Comparado ao ouro e às moedas comuns, é como ondas de luz e tsunamis. Essa alta volatilidade espanta os investidores em potencial, porque agora você pode investir muito dinheiro em Bitcoin e, depois de um tempo, a maior parte do valor investido acabará. Portanto, é muito cedo para falar sobre o Bitcoin como reserva de valor. Embora haja uma opinião de que, mais cedo ou mais tarde, as flutuações no mercado de criptomoedas irão se estabilizar.

É muito cedo para tirar conclusões, pois o Bitcoin não mostrou sua relação com o mercado tradicional. Será possível ver como essa moeda digital será promissora depois que todas as unidades de poupança populares passarem por uma crise e o Bitcoin permanecer relativamente estável. Enquanto as criptomoedas estão em fase de crescimento, não será possível tirar conclusões objetivas.

Crítica do Bitcoin por analogia com a mania das tulipas e a série de brinquedos Beanie Babies

Ambos os casos em análise atraíram muitos investidores. As pessoas compravam mercadorias consideradas raras para revendê-las posteriormente e se beneficiar da diferença de preço. Mas o problema era que os bens adquiridos eram fáceis de fabricar e não eram realmente valiosos. Se pensar nisso, é igual à mania das tulipas e peluches!

Cresceu uma bolha de sabão, que mais cedo ou mais tarde teria que estourar. Isso aconteceu quando os investidores perceberam que estavam pagando a mais por bens que ninguém compraria por um preço maior. O mercado de tulipas e brinquedos entrou em colapso e os investidores sofreram perdas.

Mas o preço do Bitcoin depende dos usuários, e o número de moedas não pode ser aumentado, o que o distingue tanto das tulipas quanto dos brinquedos de pelúcia. Embora, ainda possa se tornar superestimado.

Conclusões

De fato, existem muitos paralelos entre o Bitcoin e o ouro. Por exemplo, as emissões do Bitcoin são limitadas, a rede é descentralizada, os detentores são protegidos e os fundos podem ser transferidos e usados. Mas até agora não há nenhuma garantia clara de que o Bitcoin se tornará um ativo porto seguro. É possível que essa criptomoeda comece a ser usada ativamente, mas pode acontecer que continue exótica para os indivíduos. Só o tempo irá dizer.