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O que é agricultura de rendimento (Yield Farming)
O que é Yield Farming_
Criptomoeda
07.09.2021
Updated 11.03.2022
14:43

Em 2020, houve um boom nas finanças descentralizadas (DeFi), que proporcionou as novas formas de geração de renda com investimentos em criptomoedas, conhecido como yield farming ou simplesmente farming. Além disso, os hodlers de criptomoedas podem aumentar os seus lucros por meio de uma agricultura de rendimento ou reduzir as perdas quando a taxa de criptoassets cair.

À primeira vista, a ideia parece simples, mas se aprofundando, os farmers empregam estratégias sofisticadas para gerar renda tangível que lhes permita maximizar os lucros. Neste artigo, vamos dizer-lhe o que é uma agricultura de rendimento, como funciona farming, quais são os tipos de farming, e também falaremos sobre as vantagens e riscos de yield farming.

O que é yield farming

Yield Farming, ou agricultura de rendimento em palavras simples, é uma coleção de métodos para gerar renda a partir de criptomoedas em protocolos DeFi. Também é chamado de mineração de liquidez. Na verdade, você fornece a outros usuários seus ativos digitais usando contratos inteligentes, recebendo uma comissão por isso. Farming permitiu que criptomoedas fossem usadas para gerar renda adicional para os hodlers, em vez de serem um peso morto na carteira.

O nome “agricultura de rendimento” é simbólico, pois o retorno do investimento no DeFi pode ser comparado à colheita: quanto melhor o agricultor tentar, mais colheita terá. E o “rendimento” pode ser afetado pelas condições climáticas – a volatilidade do mercado de criptografia. Por exemplo, a “criptozima” pode não apenas reduzir a colheita, mas também “destruí-la” por completo – esses são os riscos da agricultura lucrativa, que discutiremos com mais detalhes em outra parte do artigo.

A agricultura lucrativa surgiu com o lançamento de protocolos de liquidez como Uniswap ou Synthetix. Os usuários os utilizam para gerar renda (mineração de liquidez, por exemplo). A base para a criação do ecossistema DeFi foi a plataforma Ethereum, o primeiro protocolo a usar contratos inteligentes. Isso permitiu a criação de vários aplicativos descentralizados (DApps) no topo da rede blockchain.

Posteriormente, surgiram outras plataformas, que contornaram a rede Ethereum em termos de eficiência. Devido a problemas de escalabilidade, bem como ao aumento no número de usuários e aplicativos, a rede enfrentou uma carga elevada, o que resultou em transações caras e lentas. Uma das redes mais eficientes é Binance Smart Chain – a segunda plataforma em termos de número de usuários e número de transações depois do Ethereum.

Como funciona a agricultura de rendimento

Primeiro, você precisa de qualquer par de criptomoedas disponíveis no protocolo de liquidez escolhido, como Uniswap, 1inch ou PancakeSwap. Se o par necessário não estiver disponível, o ativo ausente pode ser adquirido nas mesmas plataformas. Esses protocolos são descentralizados, o que significa que não são gerenciados por um nó centralizado.

Nota: apesar de todas as operações passarem por um contrato inteligente, este é apenas um programa que executa as instruções que lhe são fornecidas. Mas as transações e os blocos são adicionados por mineradores (ou validadores de rede). O contrato inteligente não os gerencia, mas apenas garante o cumprimento das obrigações entre as partes da transação.

Depois de receber as criptomoedas necessárias, elas precisam ser bloqueadas no protocolo para que outros usuários possam usá-las. Por isso, eles vão pagar uma comissão a você. Em outras palavras, você precisa adicionar ativos ao pool de liquidez ou fornecer liquidez para a troca. Esses usuários são chamados de provedores ou provedores de liquidez.

Para entender melhor a mecânica da agricultura de rendimento, vejamos o que é um pool de liquidez.

O que é um pool de liquidez

Um pool de liquidez ou Liquidity Pool  é um contrato inteligente que mantém todos os fundos de provedores de liquidez. Os titulares podem retirar seus ativos do contrato inteligente a qualquer momento, sem quaisquer restrições. Mas nem tudo é tão simples: o fato é que os provedores de liquidez enfrentam riscos de perdas impermanentes (impermanent loss).

Impermanent loss em palavras simples é uma perda temporária incorrida pelos provedores de liquidez devido à volatilidade das criptomoedas. Em outras palavras, perdas voláteis ocorrem quando os comerciantes fazem grandes compras de um ou a venda de outra criptomoeda em um par. Se o provedor de liquidez retirar fundos durante esse período, as perdas se tornarão permanentes.

A mecânica pode ser diferente em diferentes plataformas. Por exemplo, no Uniswap, os usuários podem adicionar ativos ao pool diretamente. Mas em outros protocolos, a mecânica pode ser diferente: por exemplo, no PancakeSwap, os proprietários precisam primeiro obter os tokens LP correspondentes ao pool e só então podem ser adicionados ao pool agrícola.

Outra forma de extrair liquidez são os empréstimos de criptomoeda (landing) com garantia em criptomoeda. Essa abordagem ajuda os investidores a proteger os riscos e a aplicar estratégias sofisticadas de agricultura de rendimento. No entanto, landing acarreta riscos elevados devido ao fato de que a garantia pode ser liquidada no caso de uma forte queda na taxa do ativo colateral.

Portanto, os protocolos DeFi exigem alta segurança, que pode variar de 200% a 750%. Isso significa que, para receber $ 100, você precisará bloquear em um contrato inteligente de $ 200 a $ 750 em criptomoeda.

Como e com que despesas as recompensas são acumuladas

Para adicionar ativos ao pool de liquidez, os agricultores recebem recompensas que são geradas por um contrato inteligente de uma comissão paga pelos comerciantes ou de outra forma. Via de regra, a plataforma DeFi calcula as recompensas em tokens nativos, ou seja, emitidos por esta plataforma.

Por exemplo, a troca de criptografia Uniswap paga aos agricultores UNI, 1inch paga tokens de 1INCH e o PancakeSwap paga tokens CAKE. Mas esse não é necessariamente o caso: as plataformas podem pagar recompensas com outros tokens, mas qualquer um desses tokens deve pertencer à rede principal sobre a qual a infraestrutura é construída. As plataformas no Ethereum podem gerar receita apenas em tokens ERC-20 e no Binance Smart Chain – BEP-20.

Nota: Esta abordagem pode mudar no futuro. Os desenvolvedores de blockchain estão trabalhando ativamente em soluções cross-chain que irão criar pontes entre diferentes blockchains ou, em outras palavras, torná-los interoperáveis. Isso significa que as plataformas se tornarão independentes de um blockchain em particular e podem funcionar até mesmo em vários blockchain ao mesmo tempo. Isso permitirá, por exemplo, gerar receita com tokens ERC-20, recebendo o BEP-20 como recompensa e vice-versa.

A situação atual torna as várias plataformas DeFi inflexíveis e “travadas” em um ecossistema, o que torna a indústria fragmentada. Atualmente, os detentores não podem transferir ativos de um blockchain para outro sem um intermediário centralizado. Mas logo essas soluções aparecerão. Por exemplo, a plataforma Polygon está construindo um ecossistema de camada 2 que não apenas escalará a rede Ethereum, mas também a conectará a outros ecossistemas.

O que procurar ao escolher uma plataforma descentralizada

Um dos indicadores mais importantes das plataformas DeFi é o índice TVL – Total Value Locked ou o número total de ativos bloqueados. O termo se originou com DeFi e significa essencialmente a liquidez conhecida pelos traders tradicionais. A TVL mostra quantos ativos foram contribuídos por fornecedores para pools de liquidez e geralmente é expresso em termos de moeda.

A proporção TVL é comum para todos os tipos de plataformas DeFi: AMM, DEXes, Landing Pages e Assets. Este é um dos principais indicadores que medem a dinâmica atual do mercado DeFi. Com esse índice, você pode comparar os tamanhos das plataformas DeFi para avaliar sua popularidade e outras qualidades.

Protocolos DeFi grandes com TVL grande são considerados os mais confiáveis ​​e comprovados por muitos usuários. No entanto, isso também indica que a lucratividade dos pools de liquidez sobre eles provavelmente não será alta: na maioria das vezes, eles não excedem 100% ao ano.

Por outro lado, as plataformas menos líquidas proporcionam retornos elevados, às vezes superiores a 1000%. Mas isso significa que os protocolos surgiram recentemente no mercado e ainda não foram muito testados, portanto, podem representar um risco maior.

Nota: na verdade, um grande TVL nem sempre fornece um retorno menor, e um pequeno – um maior. A lucratividade do farming também depende da atividade dos comerciantes: quanto maior for, maior será a renda dos provedores de liquidez.

O indicador de valor total bloqueado pode ser rastreado em sites como DeFi Pulse e DappRadar. Este último pode monitorar plataformas DeFi não apenas no Ethereum, mas também em outras redes, por exemplo, Binance Smart Chain ou Tron.

O que determina a lucratividade das fazendas e pools de liquidez

As plataformas calculam automaticamente as taxas de retorno anualizadas com base nos algoritmos embutidos no protocolo. Duas métricas são usadas para calcular o rendimento: Rendimento percentual anual (APY) e Taxa percentual anual (APR).

APR e APY mudam regularmente dependendo da atividade dos traders na bolsa e do número de ativos bloqueados (TVL). A única diferença entre os indicadores é que o APY leva em consideração o efeito da adição, ou seja, juros compostos – reinvestimento dos lucros para gerar lucros ainda maiores. Esses fatores podem ser usados ​​alternadamente.

O problema é que é extremamente difícil prever APR e APY a longo prazo, pois em apenas um dia essas métricas podem mudar em vários ou mesmo dezenas de por cento. Isso se deve à alta competição: quando há uma oportunidade de obter um APR alto, os investidores são mais propensos a adicionar ativos ao pool para obter os maiores retornos.

Nesse momento, são lançados outros pools, cuja rentabilidade, ao contrário, cresce. Para prever mudanças de desempenho de curto prazo, você pode usar a proporção TVL como um indicador e seguir as tendências em diferentes plataformas DeFi.

Protocolos populares para agricultura produtiva

Agora, o número de protocolos DeFi está na casa das centenas, e novos aparecem quase todos os dias: você não consegue rastrear todos. Mas isso não é necessário, já que existem plataformas descentralizadas bem conhecidas, que são suficientes para começar a ganhar dinheiro com uma agricultura lucrativa.

Não existe um sistema único de geração de receita: depende da plataforma específica e da experiência do próprio investidor. Além disso, eles mudam regularmente. Você precisa entender como um determinado protocolo funciona antes de começar a minerar liquidez. Vamos listar os protocolos DeFi populares para uma agricultura lucrativa.

Aave

A maior plataforma descentralizada em todo o ecossistema DeFi até o momento. Aave é uma plataforma de landing baseada em Ethereum que permite receber e emitir empréstimos em criptomoedas. Mais recentemente, o Aave se tornou um protocolo de várias cadeias e agora também funciona no Binance Smart Chain.

Curve Finance

O segundo maior protocolo DeFi por capitalização (TVL), que se tornou multicadeia depois de Aave. Curve Finance se tornou a primeira bolsa descentralizada (DEX) a operar em duas blockchains ao mesmo tempo: Ethereum e Binance Smart Chain. A troca é notável pelo fato de permitir que grandes comerciantes (baleias) façam transações por grandes quantidades de stablecoins praticamente sem derrapagem.

Compound Finance

A segunda maior plataforma de pouso. A Compound não apenas cobra juros nos tokens que emprestou, mas também recompensa os credores com seus próprios tokens COMP. A receita é gerada de forma simples: você precisa adicionar ativos ao pool de crédito, após o que as recompensas começarão a ser acumuladas imediatamente.

Maker

Uma das primeiras e maiores plataformas descentralizadas da indústria DeFi. Foram os desenvolvedores do Maker Dao que desenvolveram o stablecoin DAI atrelado à taxa de câmbio do dólar.

Para gerar DAI, o usuário precisa bloquear o ETH ou alguns outros tokens, após o que os stablecoins obtidos podem ser usados ​​para várias estratégias de cultivo lucrativas.

Uniswap

O maior market maker automatizado do momento. O Uniswap tem uma mecânica simplificada para adicionar cryptoassets a pools de liquidez. Na mesma plataforma, você pode trocar rapidamente os tokens ETH e ERC-20. Provedores de liquidez são recompensados ​​com comissões pagas por traders na plataforma Uniswap.

A plataforma rapidamente se tornou uma das mais populares por sua facilidade de uso e interface intuitiva.

Yearn Finance

Este protocolo DeFi ganhou tanta popularidade em 2020 que a taxa do token YFI nativo aumentou 30.000% em menos de um mês, tornando-o um dos ativos de crescimento mais rápido na história das criptomoedas. Em comparação, o Bitcoin teve que passar mais de 5 anos para mostrar o mesmo resultado.

Yearn Finance oferece uma combinação de serviços financeiros: pools de liquidez, páginas de destino e cofres semelhantes a depósitos bancários. Possui uma interface simples, o que é bom para iniciantes, mas a mecânica não é tão óbvia.

Synthetix

Um dos protocolos DeFi mais exclusivos. O Synthetix permite que a ETH e os detentores de tokens emitam virtualmente qualquer ativo sintético (tokenizado) apoiado pela criptomoeda subjacente. Em outras palavras, você pode bloquear moedas Ethereum e, em troca, receber ações tokenizadas do Google ou da Apple, óleo e até ouro.

Uma condição importante: o ativo sintético deve ter um preço mensurável. A lista de ativos sintéticos disponíveis já é bastante grande e, no futuro, só se expandirá.

PancakeSwap

A maior plataforma AMM no ecossistema Binance Smart Chain. Os usuários do PancakeSwap podem participar da agricultura e ganhar renda em tokens de CAKE nativos. Além da agricultura lucrativa, tokens não fungíveis (NFTs) e loterias também estão disponíveis no PancakeSwap.

Vantagens e desvantagens de Yield Farming

A principal vantagem da agricultura de rendimentos é a acessibilidade. Você não precisa abrir uma conta bancária para acessar serviços financeiros ou obter renda com farming. Idade, posição geográfica e social não são importantes. Os requisitos mínimos ajudam qualquer pessoa a ter acesso às plataformas DeFi. Tudo que você precisa para cultivar é uma carteira pessoal e ativos criptográficos. Além disso, não há intermediários que precisem pagar uma comissão por seus serviços. Todas as transações são realizadas diretamente entre os usuários por meio de um contrato inteligente.

Mas isso, infelizmente, também é a desvantagem da agricultura de rendimentos: a falta de experiência e conhecimento mínimo de como a indústria DeFi e a segurança de criptografia funcionam leva a riscos maiores. Em primeiro lugar, é importante entender como se proteger ao usar protocolos descentralizados.

Farming pode beneficiar investidores e desenvolvedores de projetos. Por exemplo, dessa forma, eles podem atrair muitos proprietários para a plataforma, distribuindo seus próprios tokens entre eles, em vez de conduzir vendas de tokens ICO ou IEO, que são caras. Ele também resolve o problema de colocar tokens nas trocas, o que pode levar vários meses.

Uma das principais desvantagens da agricultura de rendimentos é sua alta complexidade, o que torna difícil para os iniciantes entender a mecânica de como a agricultura funciona. Para extrair altos retornos, você precisa entender como diferentes plataformas funcionam, desenvolver estratégias e alternar rapidamente entre diferentes pools de liquidez e protocolos DeFi. Portanto, a mineração de liquidez é mais adequada para profissionais.

Riscos

O primeiro risco está associado às perdas voláteis de que falamos anteriormente. O custo de uma ação no pool pode diminuir devido à queda no preço das criptomoedas. No entanto, para os detentores, isso dificilmente pode ser chamado de desvantagem, uma vez que, muito provavelmente, eles teriam continuado a manter seus ativos de qualquer maneira. Pelo contrário, a mineração de liquidez, neste caso, ajuda a reduzir as perdas e, como resultado, a reduzir os riscos ao investir em criptomoedas.

Outro risco está associado à crescente popularidade do DeFi, que atrai não apenas entusiastas e investidores de criptografia, mas também golpistas. Devido ao grande número de plataformas que aparecem regularmente, pode ser difícil descobrir qual delas visa o longo prazo e qual está tentando “lucrar” com titulares inexperientes.

Muitas novas plataformas oferecem altos retornos para atrair o maior número possível de investidores. O problema é que, mesmo sem intenção maliciosa, os desenvolvedores podem executar um protocolo “bruto”, no qual os hackers podem subsequentemente descobrir vulnerabilidades e retirar os ativos dos usuários. Isso já aconteceu até com plataformas conhecidas, como SushiSwap e Yam Finance.

Como reduzir os riscos de investimento

Para fazer isso, os titulares adicionam um par com um stablecoin, por exemplo, Tether (USDT), DAI, Usd Coin (USDC) ou Binance USD (BUSD). Assim, os provedores de liquidez protegem os riscos, ou seja, abrem posições opostas. Enquanto o Ethereum está ficando mais barato, a taxa de stablecoins em relação a ele aumentará.

Para minimizar os riscos, os usuários podem adicionar pares de stablecoin, como USDT-BUSD, USDT-DAI, UST-USDC e assim por diante. Nesse caso, os investidores estarão protegidos da volatilidade das criptomoedas, mas a rentabilidade será menor: via de regra, raramente ultrapassa 20% ao ano, principalmente em períodos de correção no mercado de criptografia, quando muitos investidores retiram seus ativos para stablecoins.

Conclusão

Você se familiarizou com os conceitos básicos de Yield Farming e o princípio geral de operação dos protocolos DeFi e já pode começar a dar os primeiros passos na agricultura de rendimentos. Esteja ciente dos riscos e aprenda estratégias para investir de forma eficaz em pools de liquidez. Quanto melhor você dominar as estratégias de cultivo, mais útil ela pode ser no futuro.

A experiência o ajudará a ficar à frente de outros investidores e obter a maior APR de seu investimento!