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O que é DeFi? Falamos em palavras simples sobre finanças descentralizadas
O que é DeFi_
Defi101
07.09.2021
Updated 12.03.2022
14:38

O boom de DeFi foi um dos eventos de maior visibilidade de 2020, com o crescente mercado de serviços descentralizados atraindo a atenção de milhões de usuários, muitos dos quais não estavam familiarizados com a indústria de criptomoedas. Neste artigo, você aprenderá o que é finanças descentralizadas, quais são suas características, como gerar receitas e quais os riscos enfrentados pelos detentores.

O que é DeFi?

Finanças Descentralizadas (DeFi) é um ecossistema globalmente distribuído de plataformas e serviços que fornecem serviços financeiros em blockchains. Como o nome sugere, o DeFi não tem reguladores centralizados para supervisionar todo o sistema e exige a confiança da comunidade.

O ecossistema DeFi é construído em torno de blockchains autônomos movidos por contratos inteligentes. Ethereum é o mais popular e procurado entre eles, mas aplicativos descentralizados também estão disponíveis em outras redes: Binance Smart Chain, Cosmos Network, Solana, Polygon e outras.

Não existe um intermediário centralizado nas transações entre os usuários, então eles trocam ativos entre si diretamente (P2P), e um contrato inteligente garante que as partes cumpram suas obrigações. As plataformas DeFi fornecem vários serviços financeiros:

Qual é o papel do ecossistema DeFi na área de criptomoeda?

O princípio de descentralização e relações de igualdade entre os participantes de sistemas blockchain está embutido na própria ideologia das criptomoedas e é implementado em sistemas de pagamento descentralizados como Bitcoin, Ethereum, Binance Smart Chain e outros. Da mesma forma, DeFi fornece uma infraestrutura ponto a ponto de serviços descentralizados e ferramentas que fornecem serviços financeiros conhecidos no setor tradicional, sem intermediários e a necessidade de confiar em autoridades centralizadas.

Vamos destacar os critérios e comparar serviços financeiros descentralizados e tradicionais para entender por que a demanda por produtos DeFi está crescendo rapidamente.

Critério Finanças Centralizadas (CeFi) Finanças Descentralizadas (DeFi)
Disponibilidade De acordo com The World Bank, mais de 1,7 bilhão de adultos em todo o mundo não têm acesso a serviços bancários. Isso é especialmente verdadeiro para países com economias subdesenvolvidas e instáveis. As plataformas DeFi estão disponíveis para todos, independentemente da idade, cidadania e localização geográfica. Não há restrições.
Confiança Os bancos podem bloquear contas de clientes e usar seus fundos a seu próprio critério Os usuários possuem e controlam totalmente suas carteiras. Ninguém pode usar fundos sem o consentimento de seu titular.
Rendibilidade Os depósitos bancários oferecem taxas médias de 4% a 5,3% dependendo do prazo do depósito. Nos EUA são apenas 0,03% – 0,09%. O rendimento de yield farming pode exceder 1000% e em stablecoins – 20%.
Acesso a produtos Entre os serviços financeiros, apenas depósitos e negociações estão disponíveis. Os investidores privados não têm acesso à liquidez e os documentos legais são necessários para a concessão de empréstimos. A comunidade está livre para usar produtos descentralizados, como empréstimos de criptomoeda, estacas e depósitos, agricultura e mineração de liquidez.

Benefícios de DeFi

Transparência

As plataformas são de código aberto e todas as transações podem ser rastreadas. Isso permite auditar plataformas e desenvolver soluções que ajudem a monitorar a saúde da infraestrutura, por exemplo, quando os investidores estão ativamente depositando e retirando fundos.

Disponibilidade

Os serviços descentralizados não podem restringir o acesso a ninguém, portanto, qualquer pessoa pode obtê-lo de qualquer lugar do mundo. Por outro lado, isso aumenta os riscos para os próprios usuários, que não têm experiência no uso de tais produtos e não podem avaliar os riscos.

Governança descentralizada

Todas as operações nas plataformas DeFi são realizadas por contratos inteligentes, eliminando intermediários em face de empresas ou grupo de pessoas que possuem o protocolo. Isso torna as plataformas autônomas e nenhuma intervenção humana é necessária para mantê-las funcionando.

Flexibilidade

DeFi oferece uma ampla variedade de produtos e interfaces para trabalhar com plataformas descentralizadas. Os usuários podem alternar livremente entre diferentes interfaces e os desenvolvedores podem criar seus próprios aplicativos usando a API.

Onde os produtos DeFi são aplicados?

As possibilidades do blockchain abrem quase qualquer direção para o desenvolvimento de serviços financeiros descentralizados, alguns dos quais antes inacessíveis para usuários privados.

Trocas descentralizadas (DEX)

Os mercados descentralizados permitem que os usuários negociem ativos digitais usando sua carteira de criptografia. É mais conveniente e seguro do que as trocas em trocas criptográficas centralizadas (CEX). Em primeiro lugar, os usuários do Exchange precisam passar pela verificação de identidade (KYC), que representa uma ameaça ao anonimato, e eles são forçados a confiar na empresa que armazena seus fundos em suas contas e carteiras. Em segundo lugar, os usuários não precisam pagar comissão por depósitos e retiradas.

Uniswap, baseado no blockchain Ethereum, tornou-se um dos primeiros e mais bem-sucedidos projetos descentralizados para negociação de ativos criptográficos e mineração de liquidez. Os empréstimos criptográficos também estão disponíveis na plataforma e é provável que novos recursos cheguem no futuro. Outra plataforma interessante é o dYdX, que oferece aos negociantes negociação de derivados criptográficos descentralizada e alavancada. Outras trocas DEX no ecossistema DeFi:

Landing

Os contratos inteligentes são aplicáveis à criação de plataformas de empréstimo descentralizadas, onde os usuários podem emprestar criptomoedas uns dos outros, sem o envolvimento de intermediários, como bancos e outras instituições financeiras. Os riscos são totalmente controlados por contratos inteligentes, que introduzem a necessidade de garantias e gerenciam a liquidação.

Uma das primeiras plataformas para pouso sem custódia foi a MakerDAO, que permite a emissão de empréstimos em ETH e uma série de tokens ERC20. Seguindo o Maker, outras plataformas de pouso surgiram:

Stablecoins

Os protocolos descentralizados garantem a manutenção da estabilidade da taxa de câmbio e atuam como emissores de stablecoins – ativos digitais, cuja taxa de câmbio é indexada à moeda base, como USD ou EUR.

O tether (USDT) é emitido por uma empresa centralizada que armazena a moeda em suas próprias contas e pode emitir um número ilimitado de stablecoins. Plataformas descentralizadas como o Maker usam um modelo diferente: para gerar tokens DAI, o ETH deve ser depositado como garantia. Em outras palavras, os DAIs são stablecoins garantidos, da mesma forma que as moedas eram garantidas por ouro no passado.

Esta abordagem salva os usuários do procedimento KYC / AML e evita o congelamento de contas em serviços de custódia. Os usuários do Maker bloqueiam uma determinada quantidade de tokens ETH ou outros tokens ERC20 por meio de um contrato inteligente e recebem DAI em troca. A única desvantagem desse método é que, devido à volatilidade, o valor da garantia pode cair, o que representa riscos para os investidores.

Outro exemplo de plataforma sem custódia para a emissão de stablecoins é o Anchor Protocol, em que os detentores de bLUNA (LUNA tokenizado) podem depositar seus tokens e receber tokens UST em troca.

Governança descentralizada

A grande maioria das plataformas é baseada no princípio da Organização Autônoma Descentralizada (DAO), que dá à comunidade o poder de decidir quais alterações fazer no protocolo. O Maker também é um exemplo de uma dessas plataformas DeFi.

Além da DAI, a Maker fornece tokens MKR, que atuam como um análogo do gás na rede Ethereum e dão aos titulares o direito de voto na plataforma. Isso permite que a comunidade defina a funcionalidade e a lógica do Maker para melhorar a infraestrutura.

Ativos sintéticos e tokenizados

Os protocolos DeFi nos permitem tokenizar quaisquer ativos do mundo real que conhecemos: ações, ouro e prata, petróleo, outras propriedades, propriedade intelectual e muito mais. Basta transferir um produto real para um token uma vez, para negociá-lo sem quaisquer restrições.

Isso resolve muitos dos problemas associados ao armazenamento e movimentação de ativos. Por exemplo, ao mudar de propriedade, a arte deve ser transportada para o comprador após cada leilão. Com a tokenização, isso não é necessário: você pode trocar livremente o token NFT até que o proprietário decida queimá-lo e obter um ativo real.

Assim como as ações tradicionais com token resolvem o problema dos depositários ao registrar e transferir os direitos dos acionistas. Isso ajudará as empresas e as bolsas a reduzir os custos de transação. Representantes de destaque de plataformas para emissão de ativos sintéticos e tokenizados são Synthetix, Nexus Mutual, UMA e dXDY.

ICO

Contratos inteligentes são usados para criar novos tokens e colocá-los por meio de uma oferta inicial de moeda (ICO). Um exemplo de crowdsale semelhante a um IPO no mercado de ações é a oferta de tokens de segurança (STO), que emite tokens que têm as propriedades de títulos.

Os detentores de tokens STO reivindicam parte dos lucros gerados pela plataforma descentralizada, e os próprios tokens podem atuar como um instrumento de dívida ou de investimento e um derivado. Os tokens STO não exigem que os depositários armazenem ativos e podem ser divididos em ações fracionárias, o que aumenta a disponibilidade de negociação para pequenos investidores.

Agricultura de rendimento (Yield Farming)

Yield Farming é um conjunto de produtos que permite gerar renda por meio de ferramentas descentralizadas. Isso inclui empréstimos criptografados, adição de moedas e tokens a pools de liquidez, agricultura e votação, pelos quais os titulares também recebem recompensas.

Normalmente, as plataformas recompensam os usuários por fornecerem liquidez e outras maneiras de gerar retornos em tokens nativos. Por exemplo, o Uniswap credita aos usuários tokens UNI, 1inch – 1INCH, PancakeSwap – CAKE e Synthetix – SNX.

Plataformas DeFi populares

Desvantagens de DeFi

Como qualquer sistema, as finanças descentralizadas têm suas desvantagens. DeFi ainda é um setor jovem, mas promissor. Conforme a plataforma se desenvolve, a funcionalidade das plataformas melhorará, mas os riscos provavelmente não serão completamente eliminados.

Dificuldades de uso

Nem todos os produtos DeFi são diretos e fáceis de usar. Na maioria das vezes, os usuários precisam de tempo para descobrir como certos serviços funcionam: piquetes, empréstimos e mineração de liquidez. Esses serviços têm uma mecanismo complexo. Por exemplo, o staking tem um período de bloqueio e a extração de liquidez requer etapas adicionais para adicionar tokens ao pool. Sem orientação, os usuários podem ter dificuldade em usar o DeFi.

Interoperabilidade

Blockchains diferentes não são compatíveis entre si. Por exemplo, você não poderá transferir ativos da rede Ethereum para a Binance Smart Chain. Este problema foi parcialmente resolvido com a tokenização de ativos. Por exemplo, em Binance Smart Chain você pode bloquear Bitcoin e receber uma quantidade equivalente de tokens BTCB em troca, e em Ethereum – WBTC. Isso permite que os detentores de Bitcoins recebam renda da agricultura produtiva.

Impermanent loss

Este termo se refere às perdas de mineração de liquidez incorridas pelos usuários devido à volatilidade de ativos criptográficos. Enquanto as moedas estiverem na reserva, você pode se livrar dessas perdas. Mas, se o usuário retirou ativos do pool, as perdas se tornarão permanentes.

Riscos de hackeamento

Um contrato inteligente pode, teoricamente, ser hackeado. Além do mais. Os desenvolvedores da plataforma DeFi podem deliberadamente deixar backdoors (vulnerabilidades no código-fonte) para sacar fundos do contrato. Mesmo uma auditoria de empresas confiáveis não pode garantir cem por cento de segurança do usuário.

Centralização de fluxos de dados

Embora as plataformas operem de forma descentralizada, os dados sobre as taxas de criptomoeda são fornecidos por oráculos centralizados – nós especiais que transmitem informações de fontes externas para o blockchain em uma linguagem que ele entende. Oráculos podem agir maliciosamente, razão pela qual um contrato inteligente pode executar uma transação incorretamente, uma vez que obedece a regras operacionais específicas. Eles estão tentando resolver esse problema com a ajuda de oráculos descentralizados, por exemplo, no projeto Chainlink.

Controle do desenvolvedor

Quase todas as plataformas DeFi são de código aberto, mas o desenvolvimento e a modificação permanecem nas mãos dos desenvolvedores do projeto, que têm controle total sobre o processo. Nem todas as plataformas oferecem suporte a esse modelo, e as plataformas modernas tendem a se concentrar na governança descentralizada (DAO).

Riscos de mercado

A última desvantagem está relacionada à volatilidade das criptomoedas. O mercado é cíclico e tem períodos de crescimento ativo e recessão (correção). Durante a corrida de alta, há um hype em torno da criptoindústria e TVL (o montante total de ativos bloqueados ou liquidez) das plataformas DeFi está crescendo. Junto com isso, a rentabilidade dos investimentos também está crescendo. Mas durante o período de correção, a imagem muda e os usuários incorrem em perdas. Foi exatamente o que aconteceu em maio de 2021, quando começou uma correção no mercado de criptografia. Esta situação lembra a bolha da criptomoeda em 2017: algumas altcoins perderam mais de 90% em valor, deixando seus investidores sem chance de reabilitação.

Onde rastrear os protocolos DeFi

Para rastrear plataformas e serviços descentralizados, serviços especiais de monitoramento foram desenvolvidos

Conclusão

DeFi é uma indústria jovem, mas em rápido crescimento, que está modernizando os serviços financeiros digitais e tornando-os mais acessíveis aos usuários em todo o mundo.

Embora a capitalização das plataformas descentralizadas seja relativamente pequena em comparação com os mercados tradicionais, elas são mais suscetíveis à manipulação por grandes jogadores (baleias). Um exemplo notável é o token Yearn Finance (YFI), cuja taxa disparou em mais de 30.000% em apenas um mês.